O EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) e o EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) são termos que podem causar uma certa confusão, mas são métricas financeiras importantes para entender o desempenho de uma empresa. Explicando de forma mais simples, o EBIT é um indicador que mostra o lucro que uma empresa gera com suas atividades principais, sem considerar os juros e impostos sobre o lucro. Ele ajuda a entender quanta receita a empresa está gerando antes de descontar esses custos extras, já o EBITDA vai um pouco além. Além de excluir os juros e impostos, também desconsidera a depreciação (desgaste dos ativos) e a amortização (distribuição de custos ao longo do tempo), o que oferece uma visão mais ampla sobre a capacidade de gerar dinheiro pela operação do negócio, sem se preocupar tanto com esses fatores contábeis.
Essas métricas são usadas por investidores, analistas e gestores para avaliar o desempenho financeiro de uma empresa. No entanto, é importante entender suas diferenças e considerar outros aspectos relevantes ao analisar e comparar resultados entre empresas ou setores diferentes.
Para que serve o EBITDA?
O EBITDA é uma métrica importante que ajuda os investidores a avaliar se uma empresa está gerando lucro com sua atividade principal. Ele permite analisar a eficiência de uma montadora na produção de automóveis ou de um supermercado na venda de produtos para o lar.
Esse indicador é amplamente utilizado no mercado de ações, pois permite aos investidores comparar o desempenho de empresas do mesmo setor. Ao analisar a evolução do EBITDA, os investidores podem identificar quais empresas são mais eficientes em suas operações e, assim, tomar decisões sobre onde investir seu dinheiro.
A medição do potencial de geração de caixa por meio do EBITDA é particularmente valiosa, pois não leva em consideração fatores externos, como taxas de juros elevadas. Isso significa que os investidores podem avaliar a capacidade de uma empresa em gerar lucro operacional sem ser influenciada por esses fatores externos.
Dessa forma, o EBITDA fornece uma visão mais clara e comparável do desempenho operacional das empresas, auxiliando os investidores na identificação daquelas com maior eficiência e potencial de retorno.
Por que o EBITDA é utilizado?
O EBITDA é um indicador valioso para avaliar o desempenho de empresas endividadas. Em casos onde uma empresa possui altos encargos financeiros devido às dívidas, o EBITDA pode revelar o potencial de lucratividade subjacente. Mesmo que a empresa apresente resultados finais negativos devido aos encargos financeiros, o EBITDA pode indicar que, uma vez que suas contas estejam organizadas e suas dívidas sejam gerenciadas, ela tem um alto potencial de lucratividade no futuro.
Além disso, o EBITDA também é útil para comparar empresas de diferentes países, que estão sujeitas a diferentes regimes tributários. Esse indicador permite que os investidores considerem a eficiência e a promissora perspectiva de uma empresa, mesmo que ela possa ter sua rentabilidade impactada por altas taxas de juros em seu país de origem. Por outro lado, uma concorrente menos produtiva pode apresentar lucros maiores devido a um ambiente de negócios mais favorável em seu país de atuação.
Dessa forma, o EBITDA possibilita uma análise mais justa e comparável do desempenho das empresas, levando em consideração fatores como dívidas e diferenças tributárias entre países, permitindo que os investidores tomem decisões informadas sobre onde investir seu capital.
Cálculo
Para os investidores interessados em investir no mercado de ações, obter o valor do EBITDA nem sempre requer cálculos complexos. Embora não seja obrigatório que as empresas divulguem esse indicador em seu Demonstrativo de Resultados de Exercício (DRE), muitas vezes ele é fornecido pelas empresas ao prestarem contas aos investidores.
Caso o EBITDA não seja disponibilizado, é possível recorrer a relatórios preparados por analistas do mercado financeiro. No entanto, é útil entender como as empresas chegam a esse número.
O primeiro passo para calcular o EBITDA de uma empresa é identificar o lucro operacional, que é a receita líquida menos as despesas operacionais e os custos dos produtos vendidos. Outra abordagem para calcular o indicador é somar o lucro líquido da empresa ao imposto de renda, à contribuição social, ao resultado financeiro líquido, à depreciação e à amortização.
A fórmula mais comumente utilizada para calcular o EBITDA é:
EBITDA = Lucro operacional + depreciações + amortizações
Caso o demonstrativo não forneça o valor do lucro operacional, é necessário calcular esse indicador separadamente e incluí-lo na equação acima. Para calcular o lucro operacional, é necessário realizar uma série de cálculos utilizando os indicadores disponíveis no Demonstrativo de Resultados de Exercício.
Assim, compreender como o EBITDA é calculado pode ajudar os investidores a analisar o desempenho financeiro das empresas de forma mais precisa e embasada.
Quais são os tipos de capital de giro?
O que não entra no cálculo do EBITDA?
É importante destacar que o EBITDA não inclui o rendimento de investimentos nem os juros de empréstimos contratados para fins de capital de giro ou investimentos. Esses elementos financeiros são excluídos do cálculo do EBITDA, embora sejam parte do resultado final da empresa.
Mas por que os juros e a rentabilidade de investimentos são excluídos dessa medida? Pois é fundamental para as empresas e investidores compreenderem o desempenho operacional real do negócio em relação às suas atividades principais. Os ganhos provenientes de investimentos podem mascarar a falta de produtividade da empresa em suas atividades essenciais.
O EBITDA proporciona uma visão mais precisa da eficiência operacional da empresa, excluindo fatores financeiros externos que podem distorcer a avaliação do seu desempenho. Isso permite uma análise mais aprofundada e uma compreensão mais precisa da saúde e potencial da empresa no mercado.
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